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周五机构一致最看好的10金股

2022-08-11 09:43:51| 来源:leyu乐鱼体育全站app 作者:乐鱼体育平台进入

  事件:近日,市场研究公司DellOroGroup发布2022年第一季度全球整体电信设备市场报告。根据DellOroGroup估算,中兴通讯在2022年第一季度的电信设备收入份额在接近12%,较2018年上升了约4个百分点。

  近日,市场研究公司DellOroGroup发布2022年第一季度全球整体电信设备市场报告。2022Q1,全球电信设备市场同比增长4%-5%,这得益于对有线相关设备的强劲需求和无线设备市场方面的温和增长。根据DellOroGroup估算,中兴通讯在2022Q1电信设备收入份额在接近12%,较2018年上升了约4个百分点。

  我们认为,中兴通讯近年来将发展策略转向着力提升电信设备领域市场份额,公司的第一曲线业务增长逻辑正在不断被验证。我们预计公司将加速抢占无线、光传输、承载等高端产品市场份额,为第一曲线业务稳定增长提供坚实保障。

  对于以传统无线、有线通信产品为代表的第一曲线业务,中兴通讯将重心聚焦于市场份额及市场布局。国内市场,公司目标是主力产品能达到40%以上的市场份额;海外市场,公司将以稳为主,聚焦提效,合规经营。随着全球5G建设逐步展开以及公司产品竞争力不断提升,预计未来第一曲线%以上的稳定增长并贡献规模利润。

  此外,中兴通讯积极构建ICT黄金三角形提升抗风险能力。在当前运营商云网转型的背景下,运营商将投资重点投向接入网络、基础设施、能力中台等建设。

  我们认为,中兴通讯坚持保持投入的广度,构筑“云、网、端”ICT黄金三角型,可以较快适应运营商投资结构的改变并寻找到新增长点。

  事件:2022年6月14日,公司公告西藏自然资源厅确认了扎布耶盐湖采矿权出让收益、缴纳金额和缴纳方式,已于6月13日与西藏扎布耶签订了收益金《缴款合同》。出让收益金合计缴纳29.1亿元,首次缴纳5.8亿元;剩余部分分20年(自2023年至2042年)逐年缴纳,每年缴纳1.2亿元,缴纳时间为每年6月30日前。

  扎布耶盐湖采矿权出让收益金确认,股权优化前期工作准备就绪。1月4日公司公告收到新的储量核实报告,截至2021年11月30日,扎布耶盐湖矿床采矿证范围内查明的主矿产Li2CO3保有资源量179万吨,其中控制资源量164万吨,推断资源量15万吨,可信储量55万吨。本次资源核实报告计算主要基于原有报告基准扣减近年开发量,并未开展进一步实质增储探矿工作,以此为基准计算资产评估值对上市公司中小股东更有利。本次出让收益金确认后,公司将根据评估报告立即开展股权优化工作,预计随着股权调整完毕,2022年项目进入实质开发阶段,尤其固体矿部分矿脉的增储潜力值得充分重视。

  2021-2025年,锂盐总产能将近4万吨LCE,计划投资总额60亿元。1)新增超3万吨LCE锂盐项目:其中2021-2023年规划20亿建设万吨电池级碳酸锂产线亿建设万吨级氢氧化锂+第二个万吨电池级碳酸锂项目,公司锂盐总产能将近4万吨(扎布耶二期1.2万吨+新增规划2万吨+锂精矿0.54万吨(折合LCE)),配套供能项目联合国家电投同步开展。2)铬铁矿规划2023年之前产能增加至20万吨。

  5月新能源汽车产销量超预期,环比+49.4/49.6%,恢复高速增长。随着疫后汽车产业链加速复产叠加政策刺激,有望对冲4月上海疫情冲击,新能源车全年产销底部或已确立,下半年迎恢复性增长。6月主流电芯厂加速上调电池排产目标,排产合计环比+10.3%/+5.1Gwh,其中LFP环比+18.6%/+3.85Gwh,三元环比+4.3%/+1.25Gwh。正极材料厂家询货意向积极,多为刚需拿货。碳酸锂连续三周持续去库,价格或将持续高位。

  投资建议:公司扩产计划稳步推进,锂价高位背景下,未来利润有望进一步增厚。预计公司2022-2024年归母净利润为9、17、24亿元,对应PE分别为27、19、14。维持公司“买入”评级。

  受原材料价格和海运费上涨影响,2021年以来公司盈利能力承压。根据我们的跟踪,随着原材料价格、海运费等因素的负面影响消退,公司基本面有望迎来拐点,新能源业务放量为公司业绩增长提供有力支撑。

  基本面迎拐点,毛利率有望触底回升。2021年与2022Q1公司利润端同比下滑,主要系毛利率受到原材料价格和国际海运费上涨的影响。2022Q1公司毛利率为23.4%,较前几年不受原材料价格、运费上涨等因素影响时30%以上的毛利率水平还有较大提升空间。我们判断公司毛利率有望回升,主要基于以下几点因素:(1)公司推进与客户的新调价机制,原材料上涨成本将向下游传导;(2)国际海运费回落,且公司与部分客户的运费补回谈判已落地,2022Q2开始有所体现;(3)公司的海外业务收入占比超六成,人民币贬值将利好公司的出口业务。

  新能源业务拓展加速,向中大件新能源产品和汽车结构件转型,为公司提供业绩增量。公司已基本实现新能源三电系统、自动驾驶/ADAS影像系统、热管理系统用铝合金精密压铸件产品全覆盖。2021年获得的新项目中,新能源汽车产品预计金额占比约70%,较2020年28%的占比有明显提升,预计2022年该占比将进一步提升。公司新能源产品的开发周期约6-12个月,今年开始进入放量期。公司加快在中大件新能源车产品和一体化压铸领域的布局,目前4400T压铸机已投入量产,预计还将导入3500T、6100T、8400T等大吨位压铸机。公司的新能源产能主要包括:位于宁波的新3号工厂和5号工厂;宁波慈城工厂将于2022Q3交付,主要生产中大件新能源产品和车身结构件;安徽马鞍山工厂预计于2024年投产。随着在建产能投产,在手订单加速放量,将为公司收入增长提供有效的支撑。

  公司盈利预测及投资评级:公司是中小铝合金精密压铸件的全球隐形冠军,且精益化管理水平高。我们看好公司通用中小件产品市占率的持续提升,以及新能源车、智能化产品上量贡献业绩增量。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为5.98、7.26、9.21亿元,对应EPS分别为0.69、0.84、1.07元。2022年6月15日收盘价对应2022-2024年PE值分别为24、20和15倍。维持“强烈推荐”评级。

  风险提示:乘用车销量不及预期;原材料价格上涨;汇率波动;运价上涨;公司新产品拓展情况不及预期。

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